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野村全球短期收益基金經理人林詩孟表示,分析各主要債券類別在金融海嘯、歐債風暴、美國QE退場恐慌和人民幣重貶等四大黑天鵝事件中的耐震程度,全球短期債券最大跌幅僅3.91%,平均最大跌幅甚至不到2%,且收復跌幅所需時間也僅需3.82個月。

國內投信業者募集的新基金,基金規模高點往往落在成立到閉鎖期;閉鎖期一開,基金規模明顯流失,除了投資風向轉變或黑天

整合負債條件

鵝事件等市場因素,基金產品差異性不大也是投資人容易琵琶別抱的主因。但如此短暫的投資時間,其實很難讓投資人獲得滿意的投資成果。

林詩孟指出,野村全球短期收益基金主要仍投資於投資級債券,其持有的債券為較高評等,且基金整體平均存續期不超過3年,透過獨特的債券階梯投資策略,能將目標年限投資於不同天

卡債問題

期的債券,使得每年都有一定比例的債券到期,到期本金再投資到期限更長、收益率更高的債券以提高投資組合收益率,目前看好並尋找被市場低估而信用利差較大及與利率連結的正浮動利率債券,以求降低利率風向瞬間轉變所產生的大幅震盪。

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

「野村全球短期收益基金」投資全球投資等級的短天期的高品質債券,基金整體持債平均存續期為1~3年、持債平均殖利率2.72%,基金年

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化波動率維持在1.09%(至2016年7月),對於機構法人與保守型資金具有相當吸引力而規模續增,特別是優於傳統保守型工具的貨幣市場和投資級債券,成為今年最具特色的債券產品。

統計至今年7月底為止

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,台灣貨幣市場利率為0.35%,位於歷史新低水準;至於全球投資等級債券的到期殖利率則已降至2.25%,且存續期拉長到6.66年,意味殖利率波動1%,投資損益將達6.6%,投資風險上升。無論是殖利率或波動性,兩者均無法與全球短期債券相匹敵。

在資金行情推動下,全球風險性資產價格紛紛來到新高,也相對提高進場的投資風險,

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訴求高品質、低波動的短期債券基金,近期廣受保守型投

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資人青睞。

但反觀傳統保守型資產的全球投資級公司債券最大跌幅達16.49%,平均最大跌幅7.56%,雖然跌幅較高收益債券小,但耗時8.55個月才能收復跌幅,所需時間與高收益債券一樣長。

野村投信於今年3月底發行的「野村全球短期收益基金」,自成立時的新台幣11.25億元規模,到7月底已達21.17億元,成長率高達88.2%,現在更增設美元級別,方便持有外幣的投資人直接以美元進場,省下對新台幣避險成本以提高投資收益。

在國人對外幣投資需求殷切下,

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野村全球短期收益基金近期特別增設美元級別,方便持有外幣的投資人直接以美元進場。

林詩孟認為,美國在年底之前,仍有升息可能,加上全球地緣政治風險升高,均會刺激美元升值;更重要的是,美國總統大選兩黨候選人均提出稅改方案以鼓勵美企回國投資生產,屆時美元需求上升將引發升值潮,長期持有美元股別的債券基金投資人有機會坐收長期美元走升的匯兌收益。
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