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鉅亨網編譯林鼎為 /div>美國上週原油庫存增量遠超分析師預期,再對油價形成重壓,美國西德州 (WTI) 原油跌破 40 美元,本週預估累計跌幅也將達到 5% 。然而,當前油價仍遠低於 2014 年中創下的 110 美元高點,理當為疲弱的全球經濟注入活力,為何現實卻完全相反?專家認為,這或與當前負利率環境有關。 相關新聞: 能源盤後─庫存創新高 美元走強 原油收低0.33美元 本周跌約5%媒體《MarketWatch》報導,根據國際貨幣基金 (IMF) 首席經濟學家 Maurice Obstfeld 為首的研究團隊週四 (24日) 公布的研究指出,低油價環境之所有沒有起到「強心劑」的功用,係因全球經濟囚陷於極低利率環境之中;直到央行重啟升息後,低油價的經濟效益才有可能出現。專家指出,根據經濟學的一般假設,低油價雖損及通常讓原油進口國的收入,但原油進口國消費者消費意願增加,更有助全球經濟淨成長。之所以沒有出現預期效果,背後的問題相當複雜。Obstfeld 指出,通常油價下跌時會帶動通膨下降,這點並沒有任何疑義;然而當前許多先進國家紛紛採取極低利率,甚或負利率,因此當通膨進一步下跌時,央行已無良方回應困局,造成的結果就是實際利率升高。這不僅導致需求受抑,更會減少產出以及衝擊就業市場。 相關新聞: 各國央行瘋負利率 下一個房市泡沫 穆迪點名瑞典如此一來,股市隨著油價崩跌而下沉,也就不令人意外。 Obstfeld 因此呼籲,當前央行得脫離低利率環境,加上油價也獲得某種程度的復甦,低油價才有辦法彰顯其正面效益。
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